Too Big to Fail

ترجمة وتعديل

.ليس لدينا أية نية لتفكيك الهيئات التنظيمية

مع ذلك, يجب أن تتم السيطرة على القوانين .البالية والغير فعالة

سنقوم باستبعاد القوانين الغير منتجة .وغير ضرورية

تمزيق هذه الجدران العتيقة ومنح البنوك .سلطة جديدة هامة

,لحظة انتصار للصناعة المصرفية

وافق الكونغرس على التشريع

الذي سيسمح للبنوك التجارية والاستثمارية

أن تندمج وتشكل مؤسسات ذات حجم .ووصول عالمي غير مسبوقين

"أكبر من أن يفشل"

أعتقد أنه من المهم جداً بالنسبة لنا أن .لا نقوم بإدخال لوائح تنظيمية كغاية بحد ذاتها

.أنا أؤمن بالحلم الأمريكي

.امتلاك منزل هو جزءٌ من ذلك الحلم

نحن نتخذ إجراءات لجعل آلاف الأمريكيين .أقرب لامتلاك منزل

هذا المشروع جيد ,ليس فقط لأجل روح البلاد

.بل أيضاً جيد لمحفظة البلاد كذلك

.سوق الاسكان قد وصل لأبعاد خطيرة

,ويبدو أن الجميع يبنون .يشترون ويبيعون

.كلاهما يكسران أرقام قياسية S&P مؤشر الداوجونز و

قفزت الأرباح بمقدار 93% في .جولدمان ساكس هذه السنة

المتداولون الكبار والمصرفيون, يتوقعون أرباح بمقدار 10, 25

.وفي بعض الحالات, 50 مليون دولار

الأشياء التي تبدو جيدة جداً لتكون واقعية .هي بالفعل كذلك

...عندما ترى شيئاً قادماً

...فقاعة العقارات

...فقاعة الاسكان - ...فقاعة -

...لا تطفئها

.قم بالأفعال فوراً

,هل سيكون هناك هبوطٌ هادئ .أم أن الفقاعة ستنفجر

.القصة الجديدة, انهيار الرهن العقاري

,هذا الصباح في قضية انهيار الرهن العقاري ..أرقام جديدة تظهر

.أن عدداً قياسياً من الأمريكيين يفقدون منازلهم

أكثر من 70 شركة رهن عقاري قد فشلت ,في الأشهر القليلة الماضية في أمريكا

,والآن أكبر الشركات الكبرى ,بيير ستيرنز, البنوك الضخمة

.أصبحوا يتحملون بقية ما يحصل

,خامس أكبر بنك استثمار في البلاد, بيير ستيرنز

.يتم بيعه لـ جي بي مورغان بسعر 2 دولار للسهم الواحد

,تقوم الحكومة بالمساعدة في الصفقة حيث تدخلت لضمان

ما يقارب 30 مليار دولار من .الأصول العقارية السامة في بيير

عليكم تخيل أن (هانك بولسون) لم يتوقع أنه قام بالإشتراك لأجل هذا

.عندما اختاره الرئيس (بوش) لمنصب وزير الخزانة

قد يكون على (هانك بولسون) الآن التراجع عن بعض إجراءات إلغاء الضوابط التنظيمية

التي وضعها هو وزملاؤه في وول ستريت .عندما كان يدير جولدمان

وزير الخزانة (هانك بولسون) يقول ,لـ(مات لاور) هذا الصباح

.نحن نغطي هذا الأمر" "لدي ثقة كبيرة في أسواقنا

."أسواقنا لينة, أسواقنا مرنة"

آلي), الحقيقة أن بيير ستيرنز) .هو جزءٌ صغير جداً من القصة

.اقتصادنا قد يواجه أمراً أسوء بكثير من حالة ركود

لطمأنة المستثمرين حول تأثير .أزمة الرهن العقاري على أصوله

.شركات التأمين تحت ضغظ كبير هذا الصباح

ديك فولد), الرجل المخضرم في ليمان) ذو الـ39 عام

والمدير التنفيذي لأطول مدة في بنك استثماري ,رئيسي في وول ستريت

أنقذ الشركة من الوقوع في الهاوية ,أثناء أزمات أخرى

,ولكن اليوم, للمرة الأولى التي أسمع فيها ذلك .المستثمرون يشككون بقدراته القيادية

.الحقير

,سؤالٌ واحد يطرحه المستثمرون على ليمان براذرز

ما هي القوة الحقيقية للأرباح" "من أعمال هذا البنك الاستثماري؟

.مرحباً - .تعال إلى هنا -

.علينا أن نبدأ بالتحصن

ماالذي تتحدث عنه؟

.%انخفضنا 21 .على الورق, خسرت للتو 90 مليون دولار, شخصياً

,مع قيام المستثمرين بتخفيض قيمة أسهم ليمان

,السؤال الكبير هذا الصباح هو

ماهي الخيارات المتاحة أمام (فولد)؟

,إلى الآن, فشل في زيادة رأسمال جديد

.بينما فعلياً كل منافسيه قاموا بذلك

(والآن,مدير صندوق التحوط (ديفيد آينهورن ...يتسائل علناً عن دقة

هل هناك أي شيءٍ جيد؟

.إنه صقرٌ ذو ذيلٍ أحمر, الأول هذه السنة

.ديك فولد) على الخط الأول)

صباحٌ صعب؟ - ,نحن نعرض أرباحاً عالية الجودة -

.تفوقنا على كل التوقعات - .نعم -

.البائعون الملاعين هم السبب .أنت تعرف اللعبة, بيع وتشويه

إنهم ينشرون الشائعات .وهم يقتلوننا بذلك

ما هي خططك من أجل زيادة رأس المال؟

.نحن نسبقك ,الآن, دعني أكن واضحاً

.نحن لا نحتاج المال

.أنت تعلم, إنه موضوع وجهات نظر

.(بافيت), (بافيت)

.(نفكر بالاتصال بـ(وارن بافيت

.عظيم

أنت و(بافيت) أصدقاء, صحيح؟

.اصنع لي معروفاً واتصل به

.قل له أن ليمان مايزال قوياً

,بصفتي وزير الخزانة .لا يمكنني الوقوف بصف استثمار معين

هانك), أتريدني أن أزيد رأس المال أم لا؟)

.ليمان براذرز أكبر بكثير من بيير ستيرنز

.السوق مرتعب

,عندما كنت أدير جولدمان لم أكن حتى أتصور

.أن أطلب من وزير الخزانة أن يقوم بصفقةٍ لأجلي

...نعم, لكن عملية إنقاذ بيير خلقت

.رجاءً لا تقل عنها عملية إنقاذ

حسناً, شراء حزمة المساعدة الكبيرة جداً الخاصة بـبيير ستيرنز

.خلقت توقعات

.فولد) يعتمد على تدخلٍ مباشر منك)

.بافيت) يعتبر حلاً سهلاً)

.أظن أنه عليك الاتصال به

بصفتي ماذا؟ صديقه؟ المصرفي الذي كان يتعامل معه؟ وزير الخزانة؟

.(لا, ليتصل به (فولد

.على أمل أن يتدخل ويمكننا أن نرتاح جميعا

.نرتاح؟ لقد قمنا بدفن بنك استثمار .ولدينا بنكٌ آخر بالكاد يعمل

.هذه لعبة ثقة ,إذا فقد الناس الثقة بـليمان

ستقع هذه البنوك مثل أحجار الدومينو

.وأنا لا أملك السلطة لفعل شيءٍ حيال ذلك

.لقد تأخرنا .لقد كنا متأخرين عن كل شيء

فريق (نيل) يعمل على .شيءٍ يشبه سيناريو الكارثة

,"نطلق عليها اسم خطة "كسر الزجاج

.ماذا نطلب من الكونغرس في حال وصلنا لحائطٍ مسدود

.المال

.هو ما ستطلبه من الكونغرس

,المشكلة هي أن الكونغرس لن يفعل شيئاً ,حتى نرتطم فعلياً بالجبل الجليدي

.وفي تلك الحالة, سنكون قد تأخرنا

إذن أنتم تقولون, مع كل قوة خزانة الولايات المتحدة الأمريكية إلى جانبي

وكل ما أستطيع فعله هو الاتصال بـ(وارن بافيت)؟

.(مرحباً (وارن), معك (هانك

.(لقد سمعت أنك كنت تكلم (ديك فولد

,(أنت تعرف مخاوفي (هانك .حول البنوك الاستثمارية

,حالما يبدؤون بالتداول لصالحهم الشخصي

.إدارة المخاطر تفقد السيطرة

.قضيت وقتاً غير سار أبداً مع سالومون براذرز

.هذا عادل

.لكن كلانا يعلم أن الصيرفة الاستثمارية عمل ٌمربح

أظن أنها جعلتك مليونيراً أو ماشابه, ها؟

,علي أن أتأكد أنه إذا كان السعر صحيحاً .لن تقوم فقط بالابتعاد

.نحن نعرف الصفقة الجيدة عندما نرى واحدة ما الذي تراه أنت؟

.سأدع ذلك لحكمك

.الناس يتصرفون كأننا تجار مخدرات

لم يقم أحدٌ بوضع مسدسٍ ,على رأس أحدٍ ما وقال

.أيها الأحمق, قم بشراء منزلٍ لا يمكنك تحمل تكلفته" ",وهل تعلم ماذا؟ بينما تفعل ذلك

ضع خط ائتمان على ذلك المنزل" "واشتري لنفسك قارباً

هل سمعت شيئاً من (بافيت)؟

إنه يطلب الأسهم الممتازة بسعر 40 دولار للسهم .مع 9% توزيعات أرباح

.لقد كنا عند سعر 66 دولار للسهم ما هذا بحق الجحيم؟

.(ربما هذه محاولة للتفاوض, (ديك

.تبدو كإهانةٍ لعينة بالنسبة لي

.(دعني أقم بذلك (ديك - .شكراً -

.نحن عند 36 دولار الآن

.لم نكن قريبين من 66 دولار منذ أشهر

.(الأسواق تحب (بافيت

.اسمه سيرفع السعر خلال ليلةٍ واحدة - ,لا يهمني من هو -

لن أقوم بإنفاق 360 مليون دولار سنوياً .فقط لأجل متعة التعامل معه

.سوق العقارات سينهض مرة أخرى

.الكوريون بدؤوا بالتساؤل عما يجري

.وهذا أيضاً. ولن يسرقونا كأننا لا نعلم ما يجري

.لقد رأيت هذا سابقاً .يفزع المدراء التنفيذيون ويبدؤون بالبيع بسعر منخفض

,الآن, الناس يركضون خوفاً ,مرتعبين مما يحصل

.لكن العاصفة دوماً تمر بسلام

,نقف الآن بقوة, ومن ناحية أخرى .نلتهم غداء جولدمان

إذن, ماذا سنفعل بخصوص (بافيت)؟

.(تباً لـ(وارن بافيت

رفض ذلك؟

.انخفض ليمان إلى 28.5 دولار هذا الصباح بماذا يفكر؟

.هو لا يفكر. إنه متوهم .إنه يظن أن الطلب كان مرتفعاً جداً

.يجب عليه زيادة رأس المال

.أخبرته ذلك

.(لقد تحدثت مع (جرينسبان - حقا؟ -

.يقول أن هناك الكثير من العرض على المنازل .تلك هي المشكلة

,لذلك علينا أن نشتري كل المنازل الفارغة .ونقوم بحرقها

,ديك) يحتاج لمشتري) .شخصٌ يمتلك نظرة على الواقع

باركليز عبر عن اهتمامه ,قبل عدة أشهر

ولكن لا أظن أن السعر .منخفض كفايةً بالنسبة لهم

بنك أوف أمريكا؟ - .ممكن -

.ديك) وضع آماله هناك من قبل)

.مع ذلك, يجب أن نحترس

...لأنه إن سمع أحدٌ بأنهم يحاولون البيع

.ليمان سيلقى حتفه بنفس الساعة

.الاستثمارات العقارية تقتل الشركة

"11/6/2008" اجتماع استراتيجية الطوارئ" "لكبار المصرفيين في ليمان

.يجب أن نعترف علناً أننا قمنا ببعض الأخطاء

,نحن بحاجةٍ للقيام بتغيير في الإدارة العليا

.كإشارةٍ للسوق على أننا فهمنا الوضع

ما معنى ذلك؟ - .(المعنى, (جو جريغوري

.هل تمزحون معي

.لن تخبروني كيف أدير شركتي

,جو) لم يدعمك في أوقات الخطر) .والجميع يعلم ذلك

.ايرن كالن) يجب أن نتخلى عنها أيضا) .فيما يتعلق بكلام العامة, هي مجرد مزحة

.جو جريغوري) كان معي لمدة 30 عام)

وأنتم تريدون مني أن أطرده فقط لأننا حظينا بربعٍ سيء؟

.إنه ليس مجرد ربعٍ سيء

.هبط السهم إلى 23 دولار

ثلاثة وعشرون!. معظم موظفينا ندفع لهم .بواسطة أسهم لا يمكن أن تباع لسنوات

لقد خسروا معظم القيمة الصافية .خلال الـ6 أشهر الماضية

,إذا لم تقم بجعل السعر مستقر .سيبدأ المتداولون بالهرب

.الأنانيون الملاعين

.(ليس فقط المتداولون والمصرفيون, (ديك العملاء يسحبون أموالهم أيضاً

.سيقومون بالتخلي عن هذا البنك

...أن كلاً من CNBC المصادر تقول لـ

و (جوزيف جريغوري) .أصبحوا خارج ليمان براذرز

في تصريح, رئيس الشركة (ديك فولد), قال

بـ(بارت مكدايد ذو الـ48 عام

"4/8/2008"

.كان أحد أصعب القرارات التي اضطر لاتخاذها

."ديك), وصل الكوريون للتو إلى مطار "سوليفان)

.لنقم بفعل هذا

.أظن أنه من الأفضل أن تبقى هنا الآن

."نريد منك أن تكون "الشخص الغائب

,سنذهب ونحاول دفع الصفقة إلى أفضل ما يمكن

.وبعدها نأتي بك في النهاية, لتشرف عليها

.حسناً, جيد

.حسناً, حسناً