"The Big Short" Explained

اسمع (يقصد الرئيس بوش الملعون ) ، افتح نافذة الاحتياطي الفيدرالي. ليس لديه أدنى فكرة عن مدى سوء الأمر ، ليس لديه أي فكرة!

ليس لديه فكرة!

سيد كرايمر ...

لقد تحدثت مع رؤساء كل واحدة من هذه الشركات في الـ 72 ساعة الماضية وليس لديه أي فكرة

كيف هو الحال هناك ، لا شيء!

وليس لدى بيل بول أي فكرة كيف هو الحال هناك!

لقد كان فريقي في هذه اللعبة لمدة 25 سنة! وهم يفقدون وظائفهم وستتوقف هذه الشركات عن العمل

و هو اخرق ، وهم خرق! انهم لا يعرفون شيئا!

قد تكون كبيرًا بما يكفي لتذكر بالضبط كيف كان العام المالي 2008 سيئا بالنسبة لأمريكا.

إذا كان الأمر كذلك ، فربما كنت واحدا من ثمانية ملايين شخص فقدوا وظائفهم كنتيجة لذلك.

ولكن إذا كنت مثلي وكنت صغيرًا جدًا في ذلك الوقت لفهم ما يحدث ،

اسمحوا لي أن أشرح بالضبط ما حدث ولماذا.

مقدمة صغيرة الى علم الاقتصاد لنبدأ. عندما تحتاج المنظمة إلى جمع الأموال ، فإن إحدى الطرق التي تقوم بها هي عن طريق إصدار سندات للمستثمرين.

السندات تعني كثيرا مدلول الكلمة نفسها،

هي عقد لدفع مبلغ مقطوع في تاريخ محدد مسبقا ، جنبا إلى جنب مع أي وجميع

فائدة متكررة أو مدفوعات كوبونات على مدى فترة السندات.

على عكس الأسهم ، لا تنخفض قيمة السند بناءً على قيمة الشركة.

السند هو بالضبط ذلك - وجود علاقة بين طرفين. وبسبب هذا ، السندات

عموما ينظر إليها على أنها استثمارات أكثر أمنا. حتى في أواخر السبعينات ، لويس رانييري

جاء بفكرة التأمين المدعم بالرهن.

لكن ما هو التأمين المدعم بالرهن؟ حسنا ، دعنا نحلل هذا بسرعة. اذا المصرف يصدر

الرهون العقارية ولكن هذه الرهون العقارية لديها مخاطر متصورة من العملاء

كالتخلف عن الدفع. البنك لا يريد أن يتحمل المخاطر

الكائنة في هذه الرهون العقارية ، لذلك يجمع المئات من الرهون العقارية ويبيعها

شرائح. اﻟﺷرﯾﺣﺔ ھﻲ ﻓﻲ اﻷﺳﺎس ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﺷﺎﺑﮭﺔ. لذلك تأخذ هذه الشريحة

جميع مدفوعات قرض الرهن العقاري وغير في مجال الأعمال التجارية. تقوم الشريحة بدورها بإصدار سندات

مستحقة مقابل الدخل المقدم من مدفوعات الرهن . لذلك أنت وأنا وحتى

يمكن للبنوك شراء هذه السندات التي يتم بيعها بالشريحة. في الواقع ، الكثير من

المعاشات اشتريت في هذه السندات لأن لديهم عائد مرتفع مع مخاطر منخفضة نسبيا

لأنه .. رهن .. من بحق الجحيم لا يدفع رهنه؟ ومع ذلك ، فإن البنوك

تضاعف الطلب على هذه السندات لأنها حصلت على عمولة ليس فقط

ببيع الرهون العقارية إلى حد الجنون، ولكنهم حصلوا على فائدة شراء

السندات المستفيدة من هذه الرهون العقارية نفسها.

فازت البنوك بوقت كبير ولم تتعرض لأي من المخاطر لأنه إذا كانت بعض الرهونات العقارية

لم يتم تسديدها - لا يزال السند سداد. ولكن إذا كان السند لا يزال سداد ، كيف

سببت هذه السندات المدعومة بالرهن في دخول الاقتصاد في ركود عميق؟

حسنا ، لأن الشركة يمكن أن تخرج من العمل وتتخلف عن الدائنين ،

هناك بعض المخاطر في هذا الامر. لقياس درجة المخاطر التي ينطوي عليها

شراء سندات معينة ، هناك وكالات تصنيف مثل ستاندرد وبورز و

موديز. كل من هذه الوكالات تقيم مقدار المخاطرة التي ينطوي عليها كل منها

الاستثمار على أساس نظام أبجدي ، حيث السندات المصنفة AAA هو

استثمارًا أكثر أمانًا من السندات المصنفة C - والذي يُعرف عادة باسم

سند رخيص. لذلك ، لأن هذه البنوك الضخمة تم تحفيزها لإصدار المزيد من الرهونات

لبيعها كشرائح وشراء السندات منها ، بدأوا بلا ضمير

بإصدار المزيد من الرهون العقارية - الرهون العقارية التي صدرت بأعداد كبيرة

للناس مع رصيد سيء او معدوم. رهون من غير المرجح أن تسدد.

في هذه المرحلة ، يمكن لأي شخص الحصول على قرض عقاري. حتى المتسربون من المدرسة الثانوية الذي يعيشون

على الرعاية الاجتماعية. هذا التوافر تسبب في ارتفاع أسعار المساكن لأنه

كان من شبه المؤكد أن يتم تسديد المنزل من قبل البنك الذي أصدر الرهن.

وربما كنت تفكر ، "حسنا ، ماذا في ذلك؟ أليس من شأنه أن S & P أو غيرها من وكالات التصنيف لا تزال تعطي

هذه الشرائح تصنيف "C"؟ " في عالم مثالي هذا بالضبط كيف ستعمل.

ولكن ليس في عالم المصرفية الاستثمارية. في البداية ، سوف تنسب للسندات

التصنيف "C" ولن تباع. إذن ماذا تفعل البنوك؟ يأخذون السندات التي لا تباع ثم يتم

تكديسها في محفظة تعتبرها وكالات التصنيف متنوعة

بما يكفي للحصول على تصنيف AAA. انظر أين تكمن المشكلة؟ في عام 2007 وحده ،

تم بيع 500 مليار دولار من سندات الإسكان. كلما هذه الرهون العقارية

استمر إصدارها للأشخاص الذين كانوا غير قادرين على تحمل أقساطها،

ازدادت معدلات التخلف عن السداد. في عام 2006 ، كان معدل التخلف 1 ٪. في عام 2007 ،

كان 4 ٪. كان على معدل التخلف الوصول إلى 8 ٪ فقط لانهيار كامل